Базовые концепции финансового менеджмента




НазваниеБазовые концепции финансового менеджмента
страница4/4
Дата публикации06.05.2013
Размер0,61 Mb.
ТипДокументы
pochit.ru > Финансы > Документы
1   2   3   4

20,2-16,7=3,5% Привлечение привело к увеличению на 3,5 проценто пункта Рентабельности!!

^ Эффект фин.рычага объясняется тем что % за кредит уменьшают облагаемую налогом прибыль
Влияние использования заемных средств определяется перемножением 3х сомножителей:
1.Сомножитель налоговый корректор – ставка налога на прибыль 0,24=0,76

2.Диференциал финансового левереджа – разность между рентабельностью капитала и банковского % за кредит

3.Плечо фин.левереджа- отношение заемного капитала (ЗК) к собственному
(1-0,24)х(22-15)х40/60=0,76 х 7 х 0,667=3,5%
Постулат Модельяни и Миллера:

1.Привлечение (ЗК) выгодно коммерческой организайии

2.Привлечение (ЗК) выгодно только в определенных пределах

3.Чрезмерное привлечение (ЗК) наносит вред организации


  1. Увеличение и уменьшение уставного капитала

1.Увеличение уставного капитала(УК) –для увеличения эмиссионоого дохода,заодно происходит увеличение уставного капитала или для Гудвила
Более рационально увеличить за счет собственного имущества(резервный капита) или за счет нераспределенной прибыли но это не разумно.Добавочный к-л тоже увеличиваем.

1)эмиссионный доход

2)переоценка осн.средств
ЧАУК

ЧАУк+Резфонд

ЧА-(Ук+Рф) из за этого требования можно увеличить
2.Законом можно только кратное увеличение
3должен быть источник например добавочный к-л
Размывание капитала :например эмиссия по закрытой подписке
Уменьшение УК .Если мы понесли убытки у нас активы меньше УК


  1. ^ Критерии отнесения имущества к основному и к оборотному капиталу

Любое вложение в предпринимательскую деятельность называется капиталом.(ден.средства и немат.ценности в любой форме)

Оборотный капитал-имущество предприятия предназнач. для текущей хоз. деятельности. Его задача в обеспечении непрер. хоз. деятельности.
В балансе оборотный капитал во 2 разделе баланса.
Оборотные фонды –те которые обслуживают процесс обращения

Оборотные средства входят в ст-ть строит. продукции. Входе одного кругооборота они расходуются и требуют возмещения.
^ Состав оборотных фондов:
- произ-ные запасы (предметы труда, к-е предназначены для обеспечения непрерывности произ-ва, но ещё не включённые в этот процесс);
- ср-ва в процессе произ-ва (незаверш. произ-во подсобных произ-в, незаверш. произ-во СМР, расходы буд. периодов).
Оборотные ср-ва: оборотные фонды и фонды обращения (ср-ва в расчётах и ден. ср-ва).
Кругооборот произ-ных фондов включ. в себя сферу обращения, где функц. ср-ва обращения 2х типов: ср-ва в расчётах и ден. ср-ва.
Ср-ва в расчётах - суммы по предъявленным заказчикам счетам за выполненные работы, срок оплаты по которым ещё не наступил.
^ Оборотные фонды - часть произ-ных фондов, которые целиком исп. в одном произ-ном цикле, утрачивая первоначальную материально-вещ. форму и полностью перенося свою стоимость на себестоимость СМР по возведению зданий и соор.

^ Источники оборотных средств:
- собственные (уставной капитал, прибыль, добавочный и резервные капиталы);
- заёмные (ср-ва, привлекаемые стр-ными организ. из разл. источников финансирования).

Имущество фирмы в бухгалтерском учете называют активами. В самом общем смысле активы — это то, чем компания владеет и благодаря чему может получать экономическую выгоду в будущем.

Все активы в бухучете делят на внеоборотные и оборотные. В составе внеоборотных активов основная доля, как правило, принадлежит основным средствам. К внеоборотным активам также относятся нематериальные активы (например, зарегистрированные исключительные права на изобретения) и финансовые вложения, сделанные на срок более 1 года (например, акции РАО "Газпром", приобретенные как объект долгосрочного инвестирования).

^ К основным средствам причисляют: орудия труда, здания, сооружения и другие объекты, срок службы которых превышает 1 год. Основные средства стоимостью менее 20 000 руб. за единицу разрешено списывать на расходы по мере их ввода в эксплуатацию.

Основные средства в течение длительного срока сохраняют свою натуральную форму и изнашиваются постепенно, перенося частями свою стоимость на готовую продукцию через начисление износа (амортизации).

К основным средствам, в частности, относят:

  • • здания и сооружения (включая незавершенное капитальное строительство);

  • • станки и оборудование;

  • • мебель;

  • • оргтехнику.

Критерии оборотных активов (оборотных средств) включают:

  • • материалы;

  • • незавершенное производство;

  • • готовую продукцию;

  • • товары;

  • • деньги в кассе, на расчетных и валютных счетах;

  • • задолженности покупателей (дебиторская задолженность);

  • • некоторые другие объекты учета.

Отличительной особенностью оборотных активов или средств является то, что они постоянно находятся в обороте, непрерывно меняют свою форму, трансформируясь из одного актива в другой.

  1. ^ Платежный календарь




Счета подлежащие оплате

Остатки средств на р/сч.

Неоплаченные на конец недели

Распределение счетов по неделям

Дата счета

Критич.дата

платежа

Прио-ритет

№ счета

Сумма,

руб.

22.10

23.10

24.10

25.10

26.10

Нед 1

Нед2

Пн

Вт

Ср

Чт

пт

52000

39500

42500

34500

54000

31.08

16.10

1

11а

570000




200000

370000
















07.09

11.10

2

12

600000










300000

300000

30000

150000

150000

05.09

20.10

1

93с

450000

450000






















05.09

15.09

4

16

45476
















45476




45476

  1. ^ Функции финансов предприятия

Финансы – система экономических отношений между физическими и юридическими лицами, которая складывается в процессе формирования движения и использования денежных средств.
К деньгам приравниваются ликвидные финансовые документы.
Финансы предприятия – совокупность денежных отношений, связанных с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг и формированием финансовых ресурсов, осуществлением финансовой и инвестиционной деятельности.
Общие функции управления:

  1. Организация

  2. Координация

  3. Планирование

  4. Регулирование

  5. Мотивация

  6. Учет

  7. Контроль

  8. Анализ


Функции финансового менеджмента (по лекциям!):

  1. Организация

  2. Обеспечивающая функция

  3. Контроль

  4. Аналитическая функция

  5. Стимулирующая


Задачи финансового менеджмента:

  1. Обеспечение рационального использования финансовых ресурсов

  2. Разработка финансовых планов, программ, бюджетов

  3. Экспертиза любых решений, требующих финансовых затрат

  4. Оптимизация соотношения между потреблением и накоплением

  5. Формирование дивидендной политики

  6. Участие в формировании инвестиционной политики


Система финансовых отношений группируется по следующим направлениям:

Внутренние ФО:

- между учредителями при формировании УК

- между коммерческими организациями и их подразделениями

- между коммерческими организациями и их работниками

^ Внешние ФО коммерческой организации:

- в процессе производства и реализации продукции и оказания услуг

- с коммерческими и вышестоящими организациями

- с финансовой системой страны

- с банковской системой

- со страховыми компаниями

- с инвестиционными институтами


  1. ^ Порог рентабельности

Запас финансовой прочности - объем реализации продукции (работ, услуг), превышающий порог (точку) безубыточности предприятия.
Порог рентабельности (точка безубыточности) — объем производства и реализации

продукции (работ, услуг), при котором предприятие не получает прибыли, но и не несет убытков.
Любое превышение порога рентабельности обеспечивает прибыль.

Любое снижение порога рентабельности обеспечивает убытки.
Расчет запаса финансовой прочности



Показатели

Тыс. руб.

1.

ВР (выручка от реализации товаров)

278 546

2.

З (затраты на производство и реализацию товаров)

205 970

2.1

УП (условно-постоянные)

59 600

2.2

П (переменные)

146 370

3.

ПР (прибыль от продаж) = ВР - З

72 576

4.

М (маржинальный доход) = ВР - П

132 176

5.

Км (коэффициент маржинального дохода) = М/ВР

0,475

6.

Порог рентабельности = УП/М

125 474

7.

Запас финансовой прочности = ВР – Порог рентабельности

153 072

8.

ЗФП, в % = ЗФП/ВР

55

9.

Операционный рычаг = М/ПР

1,8


Сущность операционного рычага интерпретируется так (на данном примере): при росте выручки на 1%, прибыль возрастет на 1,8%.


  1. ^ Формирование и функции уставного капитала

Уставный Капитал — важнейший источник собственных средств акционерного общества (АО) или общества с ограниченной ответственностью (000), зафиксированный в уставе.
При учреждении общества его уставный капитал формируется из вкладов участников, ими могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права либо иные права, имеющие денежную оценку.
Функции Уставного Капитала:

  1. Стартовый капитал

  2. Минимальные гарантии возврата кредитов

  3. Суммарная номинальная стоимость акций


Т.к. Уставному Капиталу соответствует стоимость имущества, свободного от долговых обязательств (стоимость Чистых Активов), то АО может брать кредиты в рамках Уставного Капитала без залога и поручителей.
Стоимость Чистых Активов определяется согласно Приказу №10 Мин. Фин. РФ от 29.01.2003 «О порядке стоимости чистых активов».
Чистые активы = Активы, принимаемые в расчет – Пассивы, принимаемые в расчет.
Например, в активах, принимаемых в расчет, не принимаются расчеты с учредителями. А пассивы, принимаемые в расчет (финансовые обязательства и приравненные к ним суммы) в примере Кипермана рассчитываются, как сумма всех обязательств, кроме Доходов будущих периодов.
Если Чистые Активы < Уставного Капитала, то АО подлежит ликвидации или необходимо уменьшить Уставный Капитал.
Минимальный размер уставного капитала регламентируется законодательством:

— в открытом АО он не может быть менее 1000 минимальных размеров месячной оплаты труда (100тыс. руб.);

— в закрытом АО и в 000 — не менее 100 минимальных размеров месячной оплаты труда (10тыс. руб.).
В процессе функционирования общества возможно как увеличение, так и уменьшение уставного капитала в порядке, установленном законодательством. Увеличение уставного капитала (консолидация) — это право общества, но оно не обязано им воспользоваться. Уменьшение уставного капитала (сплит), но не ниже установленного минимального размера, является правом общества, а в случаях, предусмотренных законодательством, — его обязанностью.
В АО уставный капитал равен суммарной номинальной стоимости акций; поэтому увеличение уставного капитала может быть осуществлено путем увеличения номинальной стоимости акций, а уменьшение — путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения части акций у акционеров и их последующего погашения (аннулирования). В 000 при увеличении уставного капитала за счет имущества общества пропорционально увеличивается номинальная стоимость долей всех участников общества; если же уставный капитал увеличивается за счет дополнительных вкладов его участников и третьих лиц, то соответственно увеличивается суммарная номинальная стоимость долей участников.


1   2   3   4

Похожие:

Базовые концепции финансового менеджмента iconКонтрольные вопросы семинарского занятия по теме 1
Терминология и базовые понятия финансового менеджмента. Базовые концепции финансового менеджмента
Базовые концепции финансового менеджмента iconВыдержки из рефератов Финансовый менеджмент и его структура
Роль финансового менеджмента в управлении предприятием. Базовые концепции финансового менеджмента. Формирование финансовой политики...
Базовые концепции финансового менеджмента iconОсновы финансового менеджмента. Глава Базовые категории финансового...
Базовые категории финансового менеджмента: капитал, прибыль, финансовые ресурсы, денежный поток
Базовые концепции финансового менеджмента icon1. Понятие и сущность финансового менеджмента
Поэтому це­ли финансового менеджмента подчинены общим целям управле­ния предприятием. Основной целью финансового менеджмента является...
Базовые концепции финансового менеджмента iconЛекция Сущность, цели и задачи финансового менеджмента
Понятие финансовой системы. Характеристика рыночной (Market-based System) и связанной (Bank-based System) финансовых систем. Аутсайдерская...
Базовые концепции финансового менеджмента iconКонспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Основы финансового менеджмента
Информационная база финансового менеджмента и роль финансового менеджера на предприятии
Базовые концепции финансового менеджмента icon23. Особенности менеджмента отдельных сфер деятельности Сущность финансового менеджмента
Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской...
Базовые концепции финансового менеджмента icon1. Понятие, сущность, задачи и концепции менеджмента
Методологические основы менеджмента Тема Понятие, сущность, задачи и концепции менеджмента
Базовые концепции финансового менеджмента icon2 Страховая организация как объект финансового анализа
Именно стохастический характер стра­ховой деятельности определяет особенности финансового менеджмента в страховой организации
Базовые концепции финансового менеджмента iconВопросы к экзамену Цели и концепции финансового учета
Организационно-правовые особенности предприятий и их влияние на постановку финансового учета в хозяйствующих субъектах
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2019
контакты
pochit.ru
Главная страница